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【财经分析】月内期价振幅达约每吨250元 铁矿石市场后期将如何变化?

摘要: 新华财经北京6月30日电(记者 马悦然)6月以来,铁矿石期货价格经历大幅波动,月内主力合约盘中最高价达到948元/吨,最低...

【财经分析】月内期价振幅达约每吨250元 铁矿石市场后期将如何变化?

  新华财经北京6月30日电(记者 马悦然)6月以来,铁矿石期货价格经历大幅波动,月内主力合约盘中最高价达到948元/吨,最低价触及698.5元/吨,振幅较为剧烈,达约250元/吨。截至6月30日收盘,铁矿石期货主力合约收于791元/吨。市场分析,6月铁矿石价格的剧烈波动与宏观经济及产业政策的交替影响相关,需求端的表现也较为疲弱,后期不确定性较强,但整体基本面或呈现供需宽松的局面。

  国际环境施压铁矿石终端需求 

  中粮期货黑色研究员刘佳良认为,6月铁矿价格大幅波动主要源于宏观环境与产业政策的交替影响。在他看来,目前就世界格局而言,竞争大于合作,各国政府积极有为但政策节奏不协调。美国激进控制通胀拖累了总需求预期,反观国内通胀压力小、稳经济力度大,提振了钢铁的需求信心。

  “详细来看,近一个月铁矿市场基本由政策主导,5月25日国务院稳经济动员会提振了市场需求预期,带动铁矿价格上行。”刘佳良指出,但由于自6月中旬开始,美联储的加息预期逐步主导市场,境外钢铁需求下行,中国房地产投资数据低迷更加剧了黑色市场的悲观情绪。

  新华指数钢铁分析师郑豪指出,6月初,随着全国复工复产加速推进,前期市场对稳增长预期的落空开始修复。在复工复产后,终端需求本预计会出现报复性反弹,但在各品种黑色系商品价格偏强运行的背景下,处在现实需求制约下的钢材价格上涨幅度弱于铁矿及其他炉料。且此后主要地区复工复产数据显示钢材消费依然处于弱势。

  “这表明市场之前的预期已经被完全证伪,钢材需求的疲弱可能不是来源于疫情,而是其他因素,叠加原油价格下挫成为诱因,黑色系商品的价格大幅下跌,从表现上来看就是以什么价格涨上来就怎么跌回去。”郑豪说。

  从铁矿石自身基本面来看,找钢网行业大数据研究院分析师贺少岭表示,供应端前期受澳巴等地雨季、飓风等因素影响,铁矿石发货及到港量出现下滑。但是,从近期的澳巴及四大矿山发货量的相关数据来看,发货量同、环比均出现上升,其中澳洲发往中国的量同环比上升幅度明显,而四大矿山发货量也创下近期新高。至于铁矿石到港及港口库存方面,近期铁矿石到港量稳步回升,港口库存虽有所下降,但较往年同期仍维持相对高位。而国内需求端表现较为低迷,受近期钢厂利润大幅挤压,钢厂检修增多,铁水产量高位回落,铁矿石港口日均疏港量出现明显回落,使得近期铁矿石总库存去化减缓明显。

  后期铁矿基本面或以供需宽松为主

  在经历了大幅回落之后,近日铁矿石价格有所回升,刘佳良指出,市场交易的逻辑主线在中美政策中切换,当前主线回到国内稳经济上来,钢铁需求预期可能会逐步好转。6月22日之后的反弹是由中国稳经济政策加速落实之下,钢材需求预期回升所带动影响的。除宏观政策的影响外,目前钢厂炼钢利润低,粗钢压减政策可能会与淡季减修产生共振,支撑钢价的同时可能会对铁矿有一定压制。

  总的来看,刘佳良预计铁矿大概率会进入一个跟随钢价偏强调整的状态。

  不过,郑豪对于后市还是看空为主。他认为,近期期货价格有所上涨有三个原因,一是由于技术面的抄底反弹;二是在于部分贸易商亏损较大,选择压货不卖;三是近期港口铁矿石库存的持续回落产生的支撑。而终端需求在淡季比较难出现显著的反弹,且国内钢铁行业也有粗钢压减的规划,再加上海外矿山仍有新增产能释放,国内铁矿石“基石”计划的推进,未来铁矿石的供需格局整体宽松,后期即使黑色系有新的行情,铁矿石这一环节也难以成为主要矛盾。

  此外,贺少岭也认为后期铁矿石价格或将承压。“近期期货价格有所反弹,主要受国内宏观政策持续发力,钢厂利润有所改善,加上钢厂实际的减产力度低于预期,使得市场价格出现反弹,铁矿石价格也在经历一波大幅下跌后短期出现了修复性反弹。”贺少岭说,但由于近期多数国家经济通胀压力较大,叠加美联储抑制通胀的决心,市场对全球经济复苏引发担忧,使得市场预计后期大宗商品价格或持续承压。就铁矿石价格来看,国内铁矿石中长期内,随着供应端的宽松与需求端的回落,铁矿石供需矛盾或逐步凸显。

 

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